Un appel populaire à Wall Street à partir de 2024 est de prolonger le rallye boursier.
Mais, dans l’ensemble, cela ne s’est pas produit cette année, Nvidia (NVDA) représentant à lui seul environ un tiers des gains du S&P 500 cette année.
Même si certains ont Récemment mis en évidence Une tendance positive des bénéfices se terminant en 2024 pourrait soutenir une nouvelle expansion, a écrit dimanche Mike Wilson, directeur des investissements de Morgan Stanley, dans une note, les surprises négatives des données économiques limitant toute expansion à venir. Wilson a souligné l’indice de surprise économique de Citi, qui mesure dans quelle mesure les données ont dépassé les prévisions.
L’indice a suivi une tendance à la baisse pendant une grande partie de 2024 et a atteint son plus bas niveau depuis plus d’un an, démystifiant l’histoire générale d’une économie plus forte que prévu soutenant d’autres parties du marché en dehors des sociétés à grande capitalisation.
« Les données macro deviennent de plus en plus molles [year-to-date]De nombreuses parties du marché de faible qualité et sensibles à l’économie sont à la traîne, tandis qu’une courte liste de méga-capitalisations de haute qualité a surperformé », a déclaré Wilson. « À notre avis, cela est le signe d’une attention accrue portée au lissage de la croissance du marché. On se concentre moins sur l’inflation et les taux. »
Les investisseurs affluent donc vers les entreprises qui ont prospéré malgré des taux d’intérêt élevés et une croissance économique atone. Cela s’étend au-delà de certains grands noms de la technologie à d’autres actions comme Eli Lilly (LLY), Chipotle (CMG) et Costco (COST), a noté Wilson. Mais cela ne s’étend pas aux actions à petite capitalisation pour le moment, a déclaré Wilson.
Il est important, a ajouté Wilson, que cet environnement puisse persister sans porter atteinte au marché dans son ensemble.
« Il est intéressant de noter qu’une portée plus étroite ne signifie pas nécessairement des rendements plus faibles », a écrit Wilson. « Le rendement moyen de l’indice pondéré en fonction de la capitalisation après 6 mois pour les titres à courte portée est de 4 %. »
